稳定币是一种旨在维持稳定价值的加密货币，通常与法定货币（如美元、欧元）或其他资产（如黄金）挂钩。与比特币和以太坊等波动性较大的加密货币不同，稳定币旨在提供价格稳定性，使其更适合日常交易、价值存储和作为交换媒介。
稳定币结合了传统货币的稳定性和加密货币的技术优势，包括快速交易、全球可访问性和透明度。它们已成为加密货币生态系统的重要组成部分，为交易者提供避险资产，并为去中心化金融（DeFi）应用提供流动性。
由传统法定货币（如美元、欧元）作为抵押物支持，以1:1的比例发行。例如USDT、USDC。
由其他加密货币（如以太坊）超额抵押支持，通过智能合约管理。例如DAI。
通过算法和智能合约调节供应量来维持价格稳定，无需抵押物支持。例如UST（原TerraUSD）。
| 类型 | 抵押方式 | 透明度 | 中心化程度 | 主要风险 | 代表币种 |
|---|---|---|---|---|---|
| 法币抵押型 | 银行账户中的法定货币 | 依赖审计报告 | 高度中心化 | 监管风险、托管风险 | USDT, USDC, BUSD |
| 加密货币抵押型 | 超额加密货币抵押 | 链上可验证 | 去中心化 | 抵押品价格波动、清算风险 | DAI, sUSD |
| 算法稳定币 | 无抵押或部分抵押 | 算法公开 | 去中心化 | 死亡螺旋、信心崩溃 | FRAX, USDD |
| 商品抵押型 | 黄金、石油等实物商品 | 依赖审计报告 | 中心化 | 商品价格波动、存储风险 | PAXG |
发行机构在银行账户中存入等值的法定货币，然后发行相应数量的稳定币。用户可以通过向发行机构存入法币来获取稳定币，或赎回稳定币换取法币。
例如：当用户向Tether公司存入1美元时，他们会发行1个USDT。当用户想要赎回时，Tether销毁1个USDT并返还1美元（扣除手续费）。
用户将加密货币（如ETH）存入智能合约作为抵押品，然后可以借出稳定币。为确保价格稳定，系统要求超额抵押（例如，价值150美元的ETH只能借出100美元的稳定币）。
如果抵押品价值下跌接近借出稳定币的价值，系统会自动清算部分抵押品以维持稳定性。
算法稳定币通过智能合约算法自动调节供应量来维持价格稳定。当价格高于锚定价格时，系统增加供应；当价格低于锚定价格时，系统减少供应。
这类稳定币通常采用双代币系统：稳定币本身和治理代币。治理代币的价值来自于对系统的控制权，并作为稳定机制的"最后担保"。
这类稳定币由实物商品（如黄金）支持。发行公司持有实物黄金储备，并发行代表黄金所有权的代币。
每个代币代表特定数量的黄金（例如1克），持有者理论上可以兑换实物黄金或等值法币。
稳定币提供相对于传统加密货币的价格稳定性，使其更适合作为价值存储和交易媒介，减少了持有者和交易者的价格波动风险。
稳定币可以实现几乎即时的跨境支付，绕过传统银行系统的延迟和高额手续费，特别适用于国际汇款和商业支付。
稳定币为全球无银行账户或银行服务不足的人群提供金融服务，只需智能手机和互联网连接即可访问全球金融系统。
稳定币是去中心化金融（DeFi）生态系统的基石，为借贷、流动性挖矿、收益 farming 和衍生品交易等应用提供稳定的计价单位。
在加密货币交易所中，稳定币作为主要交易对，使交易者能够在市场波动时快速退出到稳定资产，而无需转换为法币。
许多稳定币发行方提供定期审计报告，证明其储备金充足。基于区块链的稳定币交易记录公开可查，提高了系统透明度。
法币抵押型稳定币面临储备金不足或托管风险。如果发行方没有足够的储备金支持流通中的稳定币，可能导致无法兑付。
加密货币抵押型稳定币面临抵押品价格剧烈波动的风险，可能导致大规模清算。
各国政府对稳定币的监管态度不一，可能出台限制性政策，影响稳定币的流通和使用。
监管变化可能导致稳定币发行方业务中断，或要求改变运营模式，增加合规成本。
智能合约漏洞可能导致资金损失，如2016年DAO事件和2022年Beanstalk Farms攻击。
区块链网络拥堵或分叉可能影响稳定币的可用性和价格稳定性。
大型稳定币的失败可能引发加密货币市场的连锁反应，类似于传统金融中的"大而不倒"问题。
算法稳定币的"死亡螺旋"风险，如2022年Terra/LUNA崩溃，可能对整个加密生态系统造成冲击。
主要区别在于价格稳定性。比特币等传统加密货币价格波动剧烈，而稳定币旨在维持稳定价值，通常与法定货币或其他资产挂钩。这使得稳定币更适合作为交易媒介和价值存储，而非投机资产。
对于法币抵押型稳定币，应查看发行方是否提供由知名审计公司出具的储备证明报告。一些发行方还提供实时储备金数据。对于加密货币抵押型稳定币，可以通过区块链浏览器直接验证智能合约中的抵押品。
监管环境因国家而异。在美国，稳定币可能受到SEC、CFTC和OCC等机构的监管。欧盟正在制定加密资产市场法规(MiCA)。许多国家正在制定或已经实施了稳定币相关法规，重点是消费者保护、反洗钱和金融稳定。
算法稳定币通过智能合约算法自动调节供应量来维持价格稳定。当价格高于锚定价格时，系统增加供应以降低价格；当价格低于锚定价格时，系统减少供应或激励用户购买以提升价格。这种机制依赖于市场参与者的理性行为和系统信心。
稳定币在DeFi中有多种应用：作为借贷平台的抵押品和借贷资产；作为去中心化交易所(DEX)的交易对；作为流动性挖矿的奖励；作为合成资产和衍生品的计价单位；以及作为支付和汇款工具。
CBDC是由中央银行发行的数字货币形式的主权货币，而稳定币通常由私人实体发行。CBDC可能影响稳定币的采用，特别是如果CBDC提供类似的数字支付功能。一些专家认为两者可以共存，CBDC用于大额结算，稳定币用于日常交易和DeFi应用。